sábado, 25 de enero de 2014

Ejemplos de carteras: Carteras alternativas a depósitos a plazo fijo (II)

En esta ocasión vamos a subir un escalón el riesgo tratando de conseguir una mayor rentabilidad, evidentemente siempre manteniendo la cartera para un perfil moderado.

Como ya explicaba en la anterior entrada de Carteras alternativas a depósitos, estas carteras tienen como objetivo ser una alternativa a los depósitos a plazo fijo, para que aquellos que no encuentran rentabilidad suficiente en sus ahorros en los depósitos actuales pueden fijarse en las carteras propuestas aquí.



Estas carteras tienen un pequeño contenido en bolsa, he tratado que éste no suponga más de un 15% dado el perfil conservador, en la Cartera conservadora 1 es de un 10% y en la Cartera conservadora 2 de un 12%, a fecha de hoy (este contenido en bolsa corresponde a la parte de renta variable que llevan los fondos mixtos).


Cartera conservadora 1

Esaf Capital Plus 30%
Nordea Stable Return 10%


Evolución de los fondos a 5 años

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Cartera conservadora 2

Renta 4 Monetario 30%
Bantleon Opportunities L 20%
Jyske Stable Strategy 20%






Evolución de los fondos a 5 años


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A esta segunda cartera le podríamos incluir también el Cartesio X o el M&G Optimal Income, pero he tratado de no repetir ningún fondo en estas carteras. Otra opción podría ser un fondo mixto con un componente tipo "Value" como el Renta 4 Wertefinder, o tanto el Ethna Aktiv o el Oddo Proactif Europe.

No obstante la distribución de activos queda bastante compensada con un buen compromiso entre volatilidad y rentabilidad.

¿Qué os parecen?
¿Invertiríais en ellas?
¿Haríais algún cambio?

No dudéis en proponer una cartera conservadora o algún fondo de inversión que conozcáis y pensáis pueda formar parte de una cartera de este estilo.

jueves, 23 de enero de 2014

Repaso al fondo de inversión Bestinver Bestinfond

Una de las maneras más rentables de ganar dinero en bolsa, especialmente si los conocimientos en renta variable no son muy extensos y no se dispone de tiempo, es ceder la gestión a un grupo independiente, preferiblemente con un historial que no deje lugar a dudas sobre la calidad y validez de su gestión.

Sin lugar a dudas una de las gestoras donde nuestro dinero está en buenas manos es la española Bestinver, gestora de estilo "Value" (Valor) y su fondo Bestinfond, el cual se inicia en Enero de 1993. Este es un fondo adecuado para concentrar la inversión en bolsa en un sólo vehículo, ya que invierte en numerosas compañías globales con potencial de revalorización y al mismo tiempo se aprovecha del excelente conocimiento de las compañías ibéricas que tienen sus gestores.

El Bestinfond es un fondo de Renta Variable pura, es decir que invierte todo su capital en acciones de empresas. Invierte hasta un 100% en acciones españolas e internacionales, buscando empresas infravaloradas con gran potencial de revalorización a largo plazo. Engloba la diversificación de la inversión en renta variable doméstica y extranjera según el criterio de los gestores, que en estos momentos se encuentra en 80-75% Bolsa Internacional y 20-25% Bolsa Española. 

Es un fondo de gestión activa cuyo objetivo es alcanzar la máxima rentabilidad minimizando el riesgo a largo plazo. En 2002 fue el único fondo de renta variable en España (junto con Bestinver Bolsa) que logró una rentabilidad positiva.  El fondo Bestinfond no hace uso de instrumentos derivados.

Está indicado para inversores que deseen invertir en renta variable nacional y global a través de un solo fondo y con un horizonte temporal de al menos 5 años. 

Entrevista a Francisco García Paramés, Director de inversiones de Bestinver, entrevista con fecha de medidados de 2013:

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Resumen del fondo

El Bestinfond es un fondo de Renta Variable de capitalización flexible, es decir, puede invertir en empresas de cualquier tamaño, teniendo su mayor peso en empresas de mediana capitalización.

Está galardonado con sendas 5 estrellas Morningstar y rating "Gold" (Oro). Como fondo invertido en bolsa tiene mucha volatilidad, es decir, su precio varía mucho a lo largo del tiempo, pero en este caso asumir el riesgo de las fluctuaciones en los precios compensa debido a la gran rentabilidad obtenida, con una media a 5 años de 22,47% de rentabilidad cada año.

El TER (Ratio de Costes Netos) es de un 0,59%, que ya vienen descontados del Valor liquidativo, es decir, que ya están descontados de los rendimientos que muestran las gráficas.



En otras palabras, habiendo depositado 10.000 EUR en Abril de 2005 (desde el momento que muestra datos Morningstar), actualmente tendríamos más de 23.000 EUR:


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Sin embargo accediendo a los datos que la propia gestora ofrece, la rentabilidad acumulada desde el inicio del fondo es de más de 2.400%, creo que no hace falta ningún ejemplo para apreciar la gran rentabilidad obtenida (24 EUR por cada uno invertido):



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El fondo es la de acumulación, es decir, que reinvierte los intereses aportados por los cupones que generen sus inversiones, y los dividendos repartidos por las empresas que forman la parte de acciones de bolsa.


Enlace a la ficha del fondo en este enlace.

Sus gestores: Francisco García Paramés, Fernando Bernad y Álvaro Guzmán

Paramés se incorporó a Bestinfond en 1993 mientras que Guzmán y Bernad lo hicieron en 2003 y 2007, respectivamente.

A Francisco García Paramés, cogestor, se le conoce a veces como el Warren Buffett europeo debido a su predilección por limitarse a empresas excelentes que tienen un precio razonable. Paramés se incorporó a Acciona en 1991 para trabajar en el área de fusiones y adquisiciones y en pocos meses decidieron confiarle la gestión de un pequeño fondo de la empresa. 

Sobre su método de inversión dice "Analizamos los valores como lo haría un empresario. Si un empresario detecta que una empresa está infravalorada, compra toda la empresa. Nosotros compramos acciones. Buscamos buenas empresas con sólidas ventajas competitivas que estén cotizando por debajo de su valor intrínseco en relación con nuestra estimación de su valor razonable. 

Además seguimos la actividad de otros inversores en valor, vemos lo que compran y lo que recomiendan. Somos muy abiertos en este aspecto."

Por su parte, Álvaro Guzmán comenta sobre la filosofía de gestión respecto al largo plazo y la bolsa, "La realidad es que a muy largo plazo es la mejor inversión. Respecto a cuantificar ese largo plazo, tiendo a verlo de una forma un poco particular. Mi experiencia es que mucha gente invierte en una acción con la vista puesta en venderla a un precio superior. 

Yo simplemente trato de subirme a un barco que vaya a navegar más o menos bien independientemente de la meteorología imperante; es un viaje muy largo, en el que habrá tormentas y momentos difíciles. Pero el barco de la renta fija a ese largo plazo me da miedo, porque muchos Estados tarde o temprano acaban quebrando, y no es difícil perderlo todo."

Fernando Bernad comenta en una entrevista en El Confidencial, que el aspecto macroeconómico actual no impide a Bestinver construir su cartera, ya que la filosofía value se fija en el precio y valor de cada compañía y no tanto en la situación del mercado. 

Con estas premisas apunta Fernando un comentario que puede no dejar indiferente, afirmando que en las carteras de Bestinver no figuran entidades financieras. “La banca es un negocio complicado de analizar desde fuera y muy arriesgado. Ni siquiera los bancos se fían y se prestan dinero entre ellos”

“El BCE no tendría ni que existir”, asegura Fernando Bernad, En su opinión, las compras de deuda por parte del organismo no “son buenas ni para España, ni para Europa, pueden provocar un problema inflacionario a 5 ó 6 años vista y, además, postergar el problema y japoneizar la economía”.

Fuente de las entrevistas: Bestinver



El objetivo de este resumen es poner al alcance del lector la información disponible en la red y resumir los aspectos más interesantes a considerar sobre este fondo, uno de los que se han comportado mejor a lo largo de los años y que cuenta con un historial de muchos años. Es responsabilidad de cada inversor consultar los folletos y ver si el fondo se adapta a sus objetivos y plazos de inversión, ninguno de los comentarios aquí descritos supone una recomendación de suscripción ni al fondo en cuestión ni a las comercializadoras mencionadas como ejemplo. En todo caso si hay alguien que tiene curiosidad y ganas de saber un poco más sobre alguno de los puntos expuestos no tiene más que ponerse en contacto conmigo.

Repaso al fondo de inversión Cartesio X

La gestora española Cartesio se fundó en 2004 por tres socios (Juan A. Bertrán, Álvaro Martínez y Cayetano Cornet) y desde entonces siguen siendo los mismos socios y gestores. Podéis ver sus currículums en su página web, aunque tras 9 años de gestión suman a sus currículums la excelente trayectoria de sus dos fondos, el Cartesio X y el Cartesio Y.

Los tres gestores tienen invertido sus ahorros en sus fondos (así aparece en sus estatutos registrados en la CNMV), lo que aporta credibilidad a la gestión y da seguridad a un inversor que quiera que dicha gestora se encargue de parte de su patrimonio.  

Respecto al fondo Cartesio X, trata de revalorizar el capital en términos reales a largo plazo intentando ante todo proteger el capital. Intenta superar la relación rentabilidad/riesgo ofrecida por la deuda pública a largo plazo de la zona Euro. Un máximo del 40% se invierte en renta variable, como mínimo la mitad en valores con rentabilidad por dividendo alta y sostenible.

Entrevista a Álvaro Martínez por Unience, fecha de Mayo de 2013:

 (click para ver video)

Resumen del fondo

El fondo está categorizado como Mixto Defensivo, y está galardonado con 4 estrellas Morningstar y categoría "Gold" (Oro), al igual que su otro fondo Cartesio Y (este con más peso en bolsa). La rentabilidad acumulada a 5 años es de 6% anual. Registra pérdidas de -2,18% en el año 2008 y de -0,83% en 2011, siendo el resto de años rentabilidades positivas, los dos años anteriores de 10,75% y 9,45% en 2012 y 2013 respectivamente, por lo que se ha recuperado ampliamente de sus peores años ofreciendo la rentabilidad a 5 años antes mencionada.

El TER (Ratio de Costes Netos) es de un 0,59%, que ya vienen descontados del Valor liquidativo, es decir, que ya están descontados de los rendimientos que muestran las gráficas.

En otras palabras, habiendo depositado 10.000 EUR en los inicios del fondo allá por Marzo de 2004, actualmente tendríamos 16.800 EUR, con una progresión a lo largo de los años muy uniforme:

(click para ampliar imagen)


El fondo es la de acumulación, es decir, que reinvierte los intereses aportados por los cupones que generen sus inversiones, y los dividendos repartidos por las empresas que forman la parte de acciones de bolsa.


Este fondo está domiciliado en España, pero existe la posibilidad de suscribir el equivalente domiciliado en Luxemburgo, el Pareturn Cartesio Income, disponible desde Abril de 2011 y que replica al Cartesio X, sin embargo cuenta con unos costes más elevados, TER de 1,54%.

Enlace a los folletos mensuales enviados por la gestora en este enlace.

Sus gestores: Juan Antonio Bertrán, Cayetano Cornet y Álvaro Martínez

Los gestores de Cartesio tienen la misma retribución y gestionan el fondo de una forma conjunta. Al ser tres gestores, el proceso de toma de decisiones nunca sufre una situación de bloqueo; ya que el tercer gestor siempre configura una mayoría absoluta. Respecto al peso de posiciones individuales en el fondo, una posición aprobada por unanimidad de los gestores tendrá un peso mayor que la aprobada por mayoría absoluta (2 de 3). El hecho de ser fondos cogestionados por tres gestores ha sido un factor determinante a la hora de gestionar el riesgo de una forma más eficiente.

Ante la pregunta de por qué gestionan unicamente dos fondos, responden "porque pensamos que sólo se puede gestionar bien un numero reducido de fondos y queremos concentrar todos los esfuerzos del equipo gestor en un número reducido de productos. En ocasiones, la diversificación tiene más riesgos que ventajas porque resta dedicación de los objetivos que realmente se quieren conseguir."

Fuente de comentarios de los gestores: Rankia


El objetivo de este resumen es poner al alcance del lector la información disponible en la red y resumir los aspectos más interesantes a considerar sobre este fondo, uno de los que se han comportado mejor a lo largo de los años y que cuenta con un historial de muchos años. Es responsabilidad de cada inversor consultar los folletos y ver si el fondo se adapta a sus objetivos y plazos de inversión, ninguno de los comentarios aquí descritos supone una recomendación de suscripción ni al fondo en cuestión ni a las comercializadoras mencionadas como ejemplo. En todo caso si hay alguien que tiene curiosidad y ganas de saber un poco más sobre alguno de los puntos expuestos no tiene más que ponerse en contacto conmigo.

miércoles, 22 de enero de 2014

EAFI: ¿No está preparado para invertir su dinero? Busque un asesor


Tal vez usted no se sienta preparado para pasar sus ahorros desde los tranquilos depósitos, en los que antes de depositar el dinero firma un contrato con una entidad a cambio de una rentabilidad asegurada durante un plazo de tiempo establecido. En cambio un fondo de inversión tiene asociada la incertidumbre de no saber qué rentabilidad va a suponer, ni cuál puede ser el plazo óptimo a invertir. 

Tal vez sin embargo sí que esté preparado para dar el salto, pero no dispone del tiempo suficiente para estudiar el mercado de fondos de inversión (que dicho sea de paso, es muy amplio y no para de crecer).

Puede en estos casos, ponerse en mano de un asesor. Las EAFI son empresas de asesoramiento financiero independiente, es decir, lo que se ha conocido siempre como asesor financiero

Una EAFI es una entidad regulada por la CNMV y a la que la legislación reserva, en exclusiva, la facultad de ofrecer servicios de asesoramiento financiero.

Para el ahorrador o inversor es vital establecer la diferencia entre un asesor financiero independiente de uno que forme parte de un banco o una gestora. El objetivo de un vendedor es vender sus productos. El del asesor es asesorar a sus clientes, pasando a un segundo plano el producto que se utiliza para realizar la inversión. Si el inversor tiene claro dónde quiere invertir basta con acudir a un vendedor (cualquier entidad financiera que no tenga la denominación EAFI).

Si necesita asesoramiento previo y garantizar la objetividad de las recomendaciones de inversión, puede ser buena idea plantearse acudir a una EAFI.

¿Están en España reguladas las empresas de asesoramiento?

La respuesta es afirmativa.El marco legal bajo la MiFID y la Ley del Mercado de Valores, introduce importantes novedades en la distribución y el asesoramiento financiero.
 
El asesoramiento en materia de inversión es un nuevo servicio de inversión. Surge una nueva categoría de Empresa de Servicio de Inversión (ESI), denominadas Empresas de Asesoramiento Financiero (EAFI). Las EAFI se pueden constituir como persona física o jurídica y no pueden contratar agentes. Los agentes de las empresas prestadoras de servicios de inversión, no pueden prestar asesoramiento en materia de inversión.

¿Dónde encontrar una EAFI? 

Las EAFI en España están reguladas por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), por lo que las EAFI oficiales estarán registradas en la CNMV.

Las personas físicas o jurídicas inscritas en el registro de EAFI (Empresas de Asesoramiento Financiero) prestan el servicio de asesoramiento en materia de inversión, siendo éste el único servicio de inversión que están autorizadas a prestar. 

Este es un listado de todas las EAFI registradas en la CNMV: 

(Este listado está actualizado a fecha de Enero de 2014, si desea tener el listado actualizado consulte directamente en la web de la CNMV)
Denominación SocialNo. Registro OficialDirecciónLocalidad


360 CORA EAFI, SL 7 ANTONIO MAURA, 7, BAJO MADRID


ABACO CAPITAL INVESTMENTS, EAFI, SL 21 CLAUDIO COELLO, 124, 6º MADRID


ABANTE CONSEJEROS FINANCIEROS INDEPENDIENTES, EAFI, SA 1 C/ PADILLA 32, ESCALERA IZDA, PRIMERO IZDA MADRID


ACTIVE COMPASS EAFI, SL 64 C/ ORFILA 3, 2º DERECHA MADRID


AD-HOC ASESORES FINANCIEROS EAFI, SA 5 JUAN BRAVO 34 MADRID


AFI INVERSIONES FINANCIERAS GLOBALES EAFI, SA 10 ESPAÑOLETO 19 MADRID


AFS FINANCE ADVISORS, EAFI, SL 20 VELAZQUEZ 27, 1º IZQUIERDA MADRID


AGORA ASESORES FINANCIEROS EAFI, SL 57 C/ PRINCIPE DE VERGARA 85, 2º DERECHA MADRID


ALEXANDRE GARCIA PINARD 104 RAMBLA NOVA, 2 1º 2ª TARRAGONA


ALITAN INVERSIONES, EAFI, S.L. 25 AVENIDA DIAGONAL, 413 BARCELONA


ALTAIR FINANCE, EAFI, S.L. 95 C/ALFONSO XI, 7-5º IZQDA MADRID


ALTER ADVISORY EAFI, S.L. 130 RUIZ ZORRILLA, 2, PLANTA 3 CASTELLÓN


ALTERAREA EAFI, SL 37 PRÍNCIPE, 53 - PLANTA 3ª VIGO


AMOROS ARBAIZA INVERSIONES EAFI, SL 35 PASEO DE LA CASTELLANA 144, 5º MADRID


ANCHOR CAPITAL ADVISORS, EAFI, S.L. 94 AVENIDA DIAGONAL, 467, 4ª PLANTA BARCELONA


ANDRES MARIN AVILES 124 AVENIDA ALCALDE LORENZO GINES BRANDIN, 15 2º B SAN AGUSTIN DE GUADALIX


ANGEL OCHOA CRESPO 24 C/ DIPUTACION, 8, 3º DPTO 5 BILBAO


ANTONIO BERNABEU BERNABEU 32 AV. MAISONNAVE 28 BIS, 4º ALICANTE


ARACELI DE FRUTOS CASADO 107 ISLA MALAITA, 1, 1º C MADRID


ARCANO WEALTH ADVISORS, EMPRESA DE ASESORAMIENTO FINANCIERO, SL 28 LOPEZ DE HOYOS 42 MADRID


ARGENTA PATRIMONIOS, EAFI, S.L. 70 DALMACIA, 9 BARCELONA


ASESORES PATRIMONIALES NAVARRA C-2, EAFI, SL 11 CALLE SAN FERMIN 10, 1º DERECHA PAMPLONA


ASPAIN 11 ASESORES FINANCIEROS EAFI, SL 47 VERACRUZ, 1, SEMISÓTANO IZQUIERDA, OFICINA MADRID


ASSET GROWTH EAFI, S.L. 102 C/ ALCALA 121, 2º MADRID


ATHENEA CAPITAL ADVISORS EAFI, S.L. 135 PASEO EMILIA ALARCOS, 27 TORRELODONES


AUDARIS PARTNERS, EAFI, S.L. 82 RAFAEL BATLLE, 16 BAJOS BARCELONA


AUREO WEALTH ADVICE EAFI, SL 131 MERCADAL, 7 LAS ROZAS


AVALON ASESORES DE PATRIMONIO EAFI, SL 100 ISABEL CLARA EUGENIA, 47C, 5ºC MADRID


BEATRIZ PERELLO OLIVER 121 EUROPA, 3 5º BURRIANA


BEGOÑA CASTRO OTERO 106 FERRAN AGULLO, 3 1º 1ª BARCELONA


BISSAN VALUE INVESTING, EAFI, S.L. 96 PEDRO I PONS, 18 4º 2ª BARCELONA


BLACK ONYX ADVISORS EAFI, SOCIEDAD LIMITADA 126 Pº CLUB DEPORTIVO 1 EDF 17 PQ EMPRESARIAL LA FINC POZUELO DE ALARCON


BULL4ALL ADVISORS, EAFI, S.L. 115 AVD.DOCTOR ARCE, 14 - PLANTA 3ª, OFICINA 37 MADRID


BUY & HOLD ASESORES EAFI, SL 105 C/ LITERATO GABRIEL MIRO 61, BAJO VALENCIA


C&R INVESTMENT FINANCIAL ADVISOR, EAFI, SL 74 C/ TRAVESSERA DE GRACIA 17, 3º 5ª BARCELONA


CAPITAL VALUE INVERSIONES GLOBALES, EAFI, SL 36 AVDA. PAU CASALS Nº 4, 2-2 BARCELONA


CAPITALIA FAMILIAR, EAFI, SL 3 C/ LERIDA 30, 2º H MADRID


CARLOS DE FUENMAYOR BARROSO 117 C/JOSÉ IRLA, 4 5º 2ºA. BARCELONA


CARLOS RODRIGUEZ PINDADO 134 RIOJA, 5, DUPLICADO MADRID


CAUTE ASESORES EAFI, S.L. 111 DIPUTACION, 279 6º 8ª BARCELONA


CETRIX ESTRATEGIAS ADAPTADAS, EAFI, S.L. 46 PLAZA LETAMENDI 5, 8º-1ª BARCELONA


CONSILIO ASESORES PATRIMONIALES INDEPENDIENTES, EAFI, S.L. 133 AYALA, 27, 6º IZQUIERDA MADRID


COPERNICUS ADVISORS EAFI, S.L. 63 C/ PRINCIPE NÚMERO 5, 3º A MADRID


CRISTINA BADIOLA GUERRA 109 TENIS, 24 ESTEPONA


CROSS CAPITAL EAFI, S.L. 110 SAN CLEMENTE, 24 SANTA CRUZ DE TENERIFE


DIDENDUM EAFI, SL 98 AREAL, 40 - 1º IZDA. VIGO


DIVERINVEST ASESORAMIENTO EAFI, SL 15 C/ PANAMÁ 28 BARCELONA


DPM FINANZAS EAFI, S.L. 132 JOSE ABASCAL, 42, 7º D MADRID


DSTM, SL, EAFI 72 C/ VELAZQUEZ 150 MADRID


ECOMT EAFI, SL 66 PASAJE DE SANCTI SPIRITUS, Nº 1-9, 2º SALAMANCA


ENOIVA CAPITAL EAFI, S.L. 92 PASEO FUEROS, 1, PISO 3º E, PUERTA 1 SAN SEBASTIAN


ESFERALIA CAPITAL, EAFI, SL 38 ALVAREZ DE BAENA 3, 1º MADRID


ESSENTIA CONSULTORES EAFI, S.L. 83 C/ CONDE DE TORENO, Nº 5, PPAL IZQUIERDA OVIEDO


ESSENZO, EAFI, SL 22 MARQUES DE MONASTERIO 10, BAJO A DERECHA MADRID


ETICA PATRIMONIOS EAFI, SL 40 C/ PAZ 44- 3º - 4ª VALENCIA


EUROCAPITAL WEALTH MANAGEMENT, EAFI, SLU 34 ALFONSO XII Nº4, ENTRESUELO DERECHA MADRID


EXPERT TIMING SYSTEMS INTERNATIONAL, EAFI, SL 33 RONDA BUGANVILLA DEL REY 131, 1º PLANTA MADRID


EXTRAVALOR, EAFI, S.L. 45 BORI I FONTESTA, 49, ESCALERA B, BAJO 2 BARCELONA


FAMILIA Y NEGOCIO CONSULTORES EAFI, SL 42 CORREOS 12, 3 VALENCIA


FICONSULT PARTNERS EAFI, SL 103 ALAMEDA MAZARREDO, 7 - 3º IZDA. BILBAO


FINANZE FENIX PLANIFICADORES FINANCIEROS, EAFI, SA 29 PASEO DE LA CASTELLANA 141 MADRID


FRANCISCO JAVIER CONCEPCION PERERA 65 PINTOR JOSE AGUILAR, 2 LA LAGUNA


FREDERICK EDWARD ARTESANI 43 PLAZA REYES MAGOS 8, 9º A MADRID


GAMMA INVESTMENTS, EAFI, S.L. 88 MORALZARZAL, 10 MADRID


GAR INVESTMENT ADVISORS, EAFI, S.L. 123 BALMES, 195 7º 1ª BARCELONA


GCAPITAL WEALTH MANAGEMENT, EAFI, SL 48 BAILEN 12, 4ºA ALICANTE


GESEM ASESORAMIENTO FINANCIERO, EAFI, SL 49 ARQUITECTO SANTIAGO PEREZ ARACIL 1 ELCHE


GESTIONE DE FINANZAS EAFI, SL 56 C/ CHILLIDA 4, OFICINA 10, PLANTA 3ª ROQUETAS DEL MAR


GETINO FINANZAS EAFI, SL 71 JUAN DE BADAJOZ 3, BAJO LEON


GINVEST PATRIMONIS, EAFI, S.L. 114 JAUME I, 76 2ª PLANTA GIRONA


GP INVEST, EAFI, S.L. 89 AVENIDA DIAGONAL, 678 2º 1ª BARCELONA


GREENSIDE INVESTMENTS, EAFI, SL 125 CAMINO ALTO, 105 ALCOBENDAS


GRUPO VALIA ASESORES FINANCIEROS, EAFI, SL 87 C/ COLUMELA 4, EDIF. 2, 1º DERECHA MADRID


HALTIA CAPITAL EAFI, SOCIEDAD LIMITADA 127 AVENIDA DE BAJA NAVARRA, 2, OFICINA 6 PAMPLONA


HOUSE OF PRIVATE FINANCE EAFI, S.L. 108 ACACIA, 9, SONT VERI NOU LLUCMAJOR


HUGO BELTRAN MARTIN 136 DR. MANUEL PAREJO, 8 PUERTO DE LA CRUZ


I CAPITAL AF, EAFI, SA 85 C/ SIL 50 MADRID


IADVISE PARTNERS, EAFI, SL 16 Pº DE LA CASTELLANA 53, ESCALERA DCHA, 1º IZQDA MADRID


ICETA PRIVATE WEALTH SOLUTIONS EAFI, S.L. 101 PASEO DE LA CASTELLANA, 8 - 6º IZDA MADRID


INVERCONSULTING INVESTMENT ADVICE, EAFI, S.L. 122 BRUC, 166 1º 2ª BARCELONA


INVESTOR WEALTH MANAGEMENT EAFI, S.L. 129 JAVIER FERRERO 8, DUPLICADO, EDIF. SOHO 2ºC MADRID


INVEXCEL PATRIMONIO EAFI, SL 118 CLAUDIO COELLO, 78, 3º DCHA MADRID


ISIDRE BLANCH ALONSO 112 MESTRAL, 29 VILOBI DE ONYAR


JAIME BORRAS MARTINEZ 68 GRAN VIA 14, ENTREPLANTA A CEUTA


JAVIER KESSLER SAIZ 2 PLAYA DE QUINTES, 11 BOADILLA DEL MONTE


JAVIER MATEO PALOMERO 55 VEREDA DE PALACIO, 1 PORTAL 4 BAJO A MADRID


JAVIER SEDANO NOCITO 86 LUTXANA, 4 3º BILBAO


JM INVESTMENT KAPITAL PARTNERS EAFI, SL 53 DONOSO CORTES 5, BAJO A MADRID


JOHN SISKA GOYTRE 18 CARACAS, 15 MADRID


JORDI PUMAROLA BATLLE 67 CROACIA, 13 SANT QUIRZE DEL VALLES


JOSE GARCIA FERNANDEZ 59 GENERAL TAMAYO, 12 4º2 ALMERIA


JUAN CARLOS COSTA TEJEDOR 69 ENERO 23 BAJO ALBACETE


JUAN MANUEL VICENTE CASADEVALL 44 C/ VIRIATO 28 MADRID


JUAN MARIA SOLER RUIZ 120 AVD. JUAN PABLO II, 14, 3º B MURCIA


JUAN VICENTE SANTOS BONET 76 VILLABA HERVAS 12, 4º DCHA SANTA CRUZ DE TENERIFE


JVC VICANDI EAFI, SLU 79 MARIA DIAZ DE HARO 19, ESC 1, 4º A BILBAO


LEX CENTRO DE ASESORES TECNICO FINANCIEROS EAFI, SA 61 GENERAL MARTINEZ CAMPOS 46, 5º PLANTA MADRID


LF CASTAÑEDA EAFI, SL 12 JORGE JUAN 38, PLANTA BAJA MADRID


LORENZO DAVILA CANO 19 CONDE DE XIQUENA 17, 1º A MADRID


LOURIDO PARTNERS EAFI SL 81 MARIA DE MOLINA 10, 3º IZQDA MADRID


M&M CAPITAL MARKETS, EAFI, SL 39 C/ SEGRE 29, ESCALERA A, 1ª PLANTA MADRID


METACAPITAL INVESTMENT EAFI, SL 116 FORNELLS, 23, ATICO A LAS ROZAS


MIRAMAR CAPITAL ASESORES, EAFI, SL 52 EDIFICIO MILLA DE ORO- OFICINA 8, CN 340, KM 179.5 MARBELLA


MIURA ASESORES EAFI, SL 78 INOCENCIO FERNANDEZ 77, C MADRID


MUTUAVALORS DELS ENGINYERS, EAFI, S.L. 73 VIA LAIETANA, 37 2º 1ª BARCELONA


NEO INVERSIONES FINANCIERAS EAFI, SL 41 ZURBANO 74 MADRID


NIEVES MATEOS ASESORES FINANCIEROS, EAFI, S.L. 128 AV DE LA HISPANIDAD 3, 3ºA MERIDA


PEDRO ALONSO SOSA 30 CONSTANTINO 20, BAJO LAS PALMAS DE GRAN CANARI


PORTOCOLOM ASESORES, EAFI, SL 50 PASEO DE LA CASTELLANA 141, PLANTA 8 MADRID


PRINVESTOR CAPITAL PARTNERS EAFI, SL 113 MADRAZO 27-29 2º 4ª BARCELONA


PROFIM, ASESORES PATRIMONIALES, EAFI, S.L. 26 JUAN DE MENA, 19, 3º IZDA. MADRID


QUANTICA EMPRESA DE ASESORAMIENTO FINANCIERO INDEPENDIENTE EAFI, SL 9 OQUENDO 23, 1º MADRID


RAMON DIAZ ZARATE 75 AVDA CERRO DEL AGUILA 7, PLANTA 1 A, LOFT P4 SAN SEBASTIAN D LOS REYES


RICARDO ANTONIO QUERALT SANCHEZ DE LAS MATAS 84 JUAN BRAVO, 3A CENTRO DE NEGOCIOS MADRID


RIO REAL ASESORES FINANCIEROS, EAFI, SL 90 PRINCIPE DE ANGLONA 2 1º A MADRID


SALVADOR CERVILLA GARCIA 13 PISUERGA, 18 BARCELONA


SANDMAN CAPITAL ADVISORS, EAFI, S.L. 97 AVDA. DIAGONAL 469 5º 3ª BARCELONA


SANTIAGO ARRIBAS GONZALEZ 31 REAL VIEJA, 63 2º S. SEBASTIAN DE LOS REYES


SERFIEX INVESTMENTS, EAFI, SL 54 ZURBARAN 15, DUPLICADO MADRID


SKIPPER CAPITAL ADVISORS EAFI, SL 58 ALFONSO XII, 24 MADRID


SOTOGRANDE FINANCIAL ADVISER EAFI, SL 60 CAR. CADIZ-MALAGA KM 133- PUEBLO NUEVO DE GUADIARO SAN ROQUE


SPORT GLOBAL CONSULTING INVESTMENTS, EAFI, SL 51 COVADONGA 22, 5º PLANTA GIJON


SUMMA PATRIMONIA EAFI, SL 17 C/ DEU I MATA, 127, 1ª PLANTA BARCELONA


TROY CONSULTORES ASOCIADOS, EAFI, S.L. 4 AVENIDA DIAGONAL, 419, ATICO 1ª BARCELONA


VALOR OPTIMO EAFI, SL 8 GENERAL ALAVA Nº 20 PLANTA 5 OFICINA 9 VITORIA


WEALTH SOLUTIONS, EAFI, SL 6 GURTUBAY 6, 2º DCHA MADRID


YOUFIRST SMART FINANCE EAFI, S.R.L. 119 GRAN VÍA FERNANDO EL CATÓLICO, 27, PUERTA 9 VALENCIA